Por qué Samsung y SK Hynix se disparan pese a un Nasdaq más débil

Esta puntuación se genera mediante un análisis impulsado por IA del contenido del artículo.

Comprar. La venta masiva de memorias se adelantó a los fundamentos: los precios de HBM4/HBM4E superan las expectativas de UBS (HBM ASP +79% interanual frente al previo +67%), y Samsung se beneficia directamente de una oferta de HBM más ajustada y prolongada. Los datos de exportación son explosivos (exportaciones de semiconductores +155% interanual a principios de agosto), lo que respalda la visibilidad de la demanda a corto plazo. Los bancos presentan esto como el fin de la corrección aguda y una oportunidad táctica de reentrada.

Riesgo clave: Ruptura de los precios del HBM: los proveedores aumentan la oferta más rápido que la demanda, obligando a bajar los ASP y revirtiendo el ciclo de memoria 'más ajustado y más prolongado'.

Comprar. Mismo planteamiento básico que Samsung, pero con mayor sensibilidad a los precios del HBM y a la ajustada oferta. Las pruebas que, según se informa, está realizando Nvidia de configuraciones con menos memoria para Rubin Ultra debido a la escasez de HBM actúan como multiplicador de la demanda: pueden aumentar el número total de aceleradores enviados, elevando el consumo total de HBM incluso si la memoria por unidad disminuye. Con el posicionamiento apalancado saneado, el potencial alcista puede persistir si el impulso de los precios se mantiene.

Riesgo clave: El cambio de configuración de Nvidia reduce la demanda total de HBM más de lo esperado, o la oferta de HBM se relaja con suficiente rapidez como para limitar las subidas de precio.

Samsung Electronics y SK Hynix se dispararon en Seúl el miércoles, pese a una señal más débil procedente de Wall Street durante la noche.

Samsung subió más del 7% y SK Hynix más del 5% en la negociación matinal, aun cuando el Nasdaq Composite cayó un 0,6% el martes en medio de las preocupaciones sobre Oriente Medio y la cautela antes de los datos de inflación de EE. UU.

La divergencia refleja la creciente opinión de que la reciente caída de las acciones de semiconductores coreanas se adelantó a los fundamentos.

Los nuevos datos de exportación, unas expectativas de precios de HBM más firmes y comentarios optimistas de la banca apuntan a un ciclo de memoria que podría ser más ajustado y prolongado de lo que temían los inversores.

La evidencia más clara proviene del mercado físico de memorias, más que de las acciones tecnológicas en general.

El analista de UBS Timothy Arcuri dijo que los precios del HBM4 y HBM4E están siendo “incluso más fuertes de lo que esperábamos anteriormente”, según MarketWatch.

UBS ahora espera que el precio medio de venta del HBM aumente alrededor de un 79% interanual, frente a su estimación previa del 67%.

Eso afecta directamente a Samsung y SK Hynix, que, junto con Micron, son los principales proveedores de memorias avanzadas utilizadas en aceleradores de IA.

También hay una señal inusual de Nvidia. Según se informa, Nvidia está probando configuraciones con menos memoria para sus próximos sistemas Rubin Ultra debido a la escasez de HBM.

Arcuri cree que usar menos memoria por acelerador podría permitir a Nvidia enviar más aceleradores, aumentando potencialmente el consumo total de HBM.