Acciones de Almirall ponen a prueba los 12,20 euros para abrir recorrido alcista

Almirall, S.A. (BME:ALM) (OTC:ALMRY) vuelve a quedar bajo vigilancia técnica en la Bolsa española. La biofarmacéutica intenta reconstruir un rebote desde zona de soporte, pero el mercado todavía exige una confirmación clara: superar los 12,20 euros.

Ese nivel funciona como referencia para activar un escenario de mayor recorrido. Si la acción consigue dejar atrás esa zona, el siguiente tramo técnico apuntaría primero hacia los 13,25 euros y después hacia los 14,50 euros, niveles que coinciden con parte de las valoraciones positivas que siguen manejando varias casas de análisis.

Por ahora, la señal no está confirmada. La acción cerró el miércoles en 11,600 euros, cerca de la parte baja del rango intradía, y en los primeros compases de este jueves seguía presionada, alrededor de 11,51 euros, con una caída próxima al 0,8 %.

La sesión anterior dejó una lectura débil para Almirall. El valor perdió 2,03 %, frente a un IBEX 35 que terminó con un avance del 0,49 %, lo que apunta a factores más específicos de la compañía que a una simple presión general del mercado español.

La acción venía de dos sesiones de rebote, con subidas del 1,38 % el lunes y del 0,68 % el martes. El retroceso del miércoles encajó, por tanto, con una toma de beneficios tras ese intento de recuperación y con la falta de ruptura técnica por encima de la zona de 12,20 euros.

También pesó la digestión de los resultados del primer trimestre. Almirall reiteró sus objetivos para 2026, pero la lectura de las cuentas no fue completamente limpia, especialmente por la caída del beneficio neto y por el impacto de mayores gastos financieros.

A ese cuadro se suma el dividendo flexible. La acción continúa dentro del periodo de negociación de derechos de asignación gratuita, abierto el 14 de mayo y previsto hasta el 1 de junio, con pago en efectivo el 3 de junio para los accionistas que hayan elegido esa opción. Este tipo de operaciones puede generar ajustes y reposicionamientos, aunque no implica por sí mismo una noticia negativa nueva.

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El principal apoyo fundamental de Almirall sigue estando en dermatología. La compañía cerró el primer trimestre con ventas netas de 291,0 millones de euros, un 2,2 % más, y un EBITDA de 67,5 millones de euros, con margen del 23,2 %.

La división de dermatología en Europa creció 19,3 %, impulsada por sus biológicos. Ilumetri aportó 61,6 millones de euros, mientras que Ebglyss alcanzó 41,9 millones de euros tras su lanzamiento en los principales mercados europeos.

La compañía mantiene para 2026 una guía de crecimiento de ventas netas de entre 9 % y 12 %, junto con un rango de EBITDA de entre 270 y 290 millones de euros. Esa confirmación ayuda a sostener la tesis de medio plazo, aunque el beneficio neto del trimestre cayó 29,2 %, hasta 15,3 millones de euros.

El matiz está en que el mercado no solo mira la evolución operativa. También exige que el crecimiento de los productos clave se traduzca en mejora de resultados y en una señal más clara de aceleración.

El consenso de mercado sigue siendo más constructivo que la cotización actual. Investing.com recoge un precio objetivo medio de 14,575 euros, con una horquilla entre 12,50 y 17,50 euros, mientras MarketScreener sitúa la media en 14,58 euros, con un rango prácticamente idéntico.

La lectura agregada apunta a una recomendación favorable, pero con matices importantes. Deutsche Bank rebajó el 15 de mayo su precio objetivo de 14 a 13 euros y mantuvo su consejo en “mantener”, tras unos resultados del primer trimestre que consideró ligeramente por debajo de lo esperado.

En el lado más positivo, Jefferies mantiene comprar con precio objetivo de 16 euros, apoyada en el potencial de Ebglyss, el pipeline dermatológico y la baja exposición de Almirall a posibles aranceles estadounidenses. Banco Sabadell conserva una visión favorable con precio objetivo de 14,50 euros, mientras Renta 4 sitúa su valoración en 14 euros.