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Las RIN cerraron julio en $us 3.632 millones, apenas $us 15 millones por encima del nivel del 26 de junio. El oro explica 85,10% de los activos, mientras las divisas suman cerca de $us 472 millones.
El saldo de las Reservas Internacionales Netas (RIN) del Banco Central de Bolivia (BCB) mostró una relativa estabilidad entre finales de junio y julio, aunque con fuertes oscilaciones dentro del mes. La mayor parte de los activos está constituida por oro, mientras que las divisas representan menos del 13% del total.
Las RIN de Bolivia cerraron julio de 2026, en $us 3.632 millones, un nivel prácticamente similar al registrado a finales de junio, cuando llegaron a $us 3.617 millones.
La diferencia entre ambos cierres es de apenas $us 15 millones, equivalente a un incremento de aproximadamente 0,4%. Sin embargo, detrás de esa aparente estabilidad hubo movimientos importantes durante julio: el saldo llegó a un máximo de $us 3.747 millones el 10 de julio y posteriormente cayó hasta $us 3.571 millones el 24 de julio.
Es decir, en apenas dos semanas las reservas experimentaron una variación de $us 176 millones entre su punto más alto y el más bajo del mes.
Al finalizar julio, las RIN habían recuperado $us 61 millones respecto a su mínimo del día 24, aunque todavía estaban $us 115 millones por debajo del máximo alcanzado el 10 de julio.
El comportamiento muestra que, más que una trayectoria sostenida de recuperación, las reservas atravesaron un periodo de fluctuaciones alrededor de los $us 3.600 millones.
Uno de los aspectos más importantes para interpretar el dato es su composición, pues de acuerdo con los datos del BCB, al 31 de julio, el 85,10% de las RIN estaba constituido por oro, mientras que el 12,99% correspondía a divisas. Los Derechos Especiales de Giro (DEG) y la posición de reserva ante el Fondo Monetario Internacional (FMI) representaban aproximadamente 0,90% cada uno.
En términos aproximados, sobre un total de $us 3.632 millones, la composición implica:
La estructura permite entender por qué el dato de RIN no debe interpretarse automáticamente como si Bolivia tuviera $us 3.632 millones disponibles en efectivo para atender la demanda de dólares.
El componente de mayor peso es el oro, cuyo valor puede variar por las cotizaciones internacionales y que cumple una función de respaldo patrimonial y de reserva, pero no tiene las mismas características de disponibilidad inmediata que las divisas.
El propio BCB ha venido reportando una creciente importancia del oro dentro de la estructura de las reservas. En 2025, por ejemplo, la autoridad monetaria informó que las RIN habían cerrado la gestión con un importante componente aurífero, mientras que el volumen de reservas líquidas en divisas era considerablemente menor.
Desde el punto de vista de la liquidez externa, uno de los indicadores más relevantes es precisamente la cantidad de activos líquidos en moneda extranjera. Con una participación de 12,99%, las divisas equivalían a aproximadamente $us 472 millones al cierre de julio.
Esto significa que existe una diferencia sustancial entre el valor contable total de las RIN y los recursos líquidos en moneda extranjera que pueden utilizarse para cubrir pagos externos, atender necesidades del sistema financiero o intervenir en el mercado cambiario.
La situación es particularmente relevante en un momento en el que Bolivia atraviesa una etapa de transición de su régimen cambiario. El BCB sostiene que el esquema de tipo de cambio fijo vigente durante años contribuyó al agotamiento de las reservas internacionales, a la formación de un mercado paralelo y a mayores presiones monetarias e inflacionarias. Desde finales de junio comenzó una nueva etapa de flexibilización cambiaria.
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Embraer cerró el segundo trimestre de 2026 con unos ingresos récord de 2.235,3 millones de dólares (1.936,8 millones de euros), un 23% más que un año antes, y revisó al alza sus previsiones de rentabilidad y generación de caja para el conjunto del ejercicio. El fabricante de flota brasileño mantuvo, sin embargo, sus objetivos de entregas y facturación anual, mientras el EBIT ajustado alcanzó 296,9 M $ (257,2 M €) y la cartera de pedidos marcó también un máximo histórico. Los resultados del segundo trimestre refuerzan el ritmo de crecimiento de Embraer en un ejercicio marcado por el aumento de las entregas y la mejora de la rentabilidad operativa. Entre abril y junio, los ingresos consolidados avanzaron hasta 2.235,3 millones de dólares, frente a 1.819,2 millones en el mismo periodo de 2025. En el primer semestre, la facturación ascendió a 3.682 millones, frente a 2.922,2 millones un año antes, también con avance interanual. Un crédito extraordinario y aranceles de EE.UU. El EBIT ajustado alcanzó 296,9 M $ (257,38 M €), frente a 191,8 millones en el segundo trimestre de 2025, mientras el margen correspondiente se situó en el 13,3%, frente al 10,5% anterior. Embraer señala que el periodo incluyó un crédito fiscal extraordinario de 68 millones y un impacto de ocho millones por aranceles estadounidenses. Excluidos ambos efectos, el margen EBIT ajustado habría sido del 10,6% en el trimestre, según sus cálculos. Las entregas alcanzaron 65 aeronaves: 20 comerciales y 45 ejecutivas, mientras la previsión anual de aviación comercial continúa situada entre 80 y 85 unidades La mejora se trasladó también al beneficio obtenido por el fabricante. El resultado neto ajustado se situó en 218,6 millones de dólares, por encima de los 158 millones registrados un año antes. El beneficio neto atribuible a los accionistas de Embraer alcanzó 212,6 millones, frente a 78,6 millones en el segundo trimestre de 2025. El beneficio básico por ADS aumentó, a su vez, desde 0,4283 hasta 1,1880 dólares durante el periodo analizado. Buena marcha de las entregas de aeronaves La compañía entregó 65 aeronaves durante el trimestre, un 7% más que las 61 del mismo periodo de 2025. De ese total, 20 correspondieron a aviación comercial, con diez E2 y diez E1, y 45 a aviación ejecutiva, repartidas entre 24 jets pequeños y 21 medianos. Las entregas comerciales crecieron un 5% interanual y las ejecutivas un 18%, mientras no se registraron entregas en Defensa y Seguridad durante estos tres meses. Un avión KC-390 Millennium de Embraer. Fuente: Embraer La cartera firme de pedidos cerró junio en 34.500 millones de dólares, un nuevo máximo para Embraer y un 16% superior al nivel de un año antes. Aviación Comercial concentraba 15.100 millones; Aviación Ejecutiva, 7.800 millones; Defensa y Seguridad, 6.100 millones; y Servicios y Soporte, 5.500 millones. Por áreas, el crecimiento interanual del backlog fue del 42%, 15%, 12% y 5%, respectivamente, según los datos comunicados por el fabricante brasileño. Avición Comervial repunta un 8% Por negocios, Aviación Comercial facturó 625 millones de dólares, un 8% más, apoyada en mayores volúmenes de actividad. Sin embargo, su margen EBIT ajustado descendió del 4,3% al 2,9%, debido al mix de clientes y a contratos heredados. Para las aerolíneas, el dato operativo más relevante sigue siendo la previsión de Embraer de entregar entre 80 y 85 aviones comerciales en 2026, un objetivo anual que la compañía mantiene sin cambios. La cartera de pedidos llegó al récord de 34.500 millones de dólares, un 16% más interanual, con 15.100 millones correspondientes a Aviación Comercial Aviación Ejecutiva fue la división con mayor facturación trimestral, con 725 millones de dólares, un 32% más interanual. Su margen EBIT ajustado subió del 14,5% al 23,4%, impulsado por una mejor evolución operativa y un crédito fiscal extraordinario de 60 millones. Embraer calcula que, excluyendo tanto ese crédito como los efectos de los aranceles estadounidenses, el margen ajustado de este negocio habría sido del 16,1% durante el segundo trimestre del ejercicio. NEWS | Embraer sets second-quarter record with US$2.2 billion in revenue and announces new financial targets. Read full news: https://t.co/AZzhA9fFKs pic.twitter.com/WjgyPNaUJS — Embraer (@embraer) August 10, 2026 Defensa y Seguridad elevó sus ingresos un 38%, hasta 304 millones de dólares, mientras Servicios y Soporte alcanzó 565 millones, un 24% más interanual. El margen EBIT ajustado de Defensa pasó del 9,2% al 11,9%; en Servicios, aumentó del 15,5% al 18,7%. Esta última actividad soportó dos millones de dólares en aranceles estadounidenses y se benefició de un crédito fiscal extraordinario de ocho millones durante el segundo trimestre del año. La generación de caja mejoró de forma significativa. El flujo de caja libre ajustado de Embraer, excluyendo Eve, fue positivo en 401 millones de dólares durante el trimestre, frente a un resultado negativo de 161,6 millones un año antes. La compañía atribuye esta evolución a la mejora operativa, a cobros anticipados vinculados a ventas y al crédito fiscal extraordinario. Al cierre de junio, la caja consolidada alcanzaba 2.340,6 millones de dólares. Hasta 85 aeronaves entregadas en 2026 Con estos resultados, Embraer elevó su previsión de margen EBIT ajustado para 2026 hasta una horquilla del 10% al 10,6%, desde el 8,7%-9,3% anterior, y duplicó su objetivo mínimo de flujo de caja libre ajustado, hasta 400 millones de dólares. Mantiene, en cambio, ingresos anuales de entre 8.200 y 8.500 millones, además de 80-85 entregas comerciales y entre 160 y 170 aeronaves de aviación ejecutiva para todo el ejercicio fiscal completo. La revisión de previsiones incorpora un aumento aproximado de 110 millones de dólares en el punto medio del EBIT ajustado implícito para 2026. Embraer atribuye 68 millones a un crédito fiscal extraordinario, 38 millones a la exención de aranceles directos de importación de Estados Unidos durante el segundo semestre y cuatro millones a una mejora de las perspectivas del negocio. La empresa mantiene un impacto anual estimado de 12 millones por aranceles indirectos.