UNAH prevé que el lempira seguirá depreciándose frente al dólar hasta 2027

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El Instituto de Investigaciones Económicas y Sociales (IIES) de la Universidad Nacional Autónoma de Honduras (UNAH) proyectó que el lempira continuará depreciándose frente al dólar durante los próximos años, aunque a un ritmo menor que el registrado en 2025.

De acuerdo con un análisis elaborado por el instituto, el escenario base ubica el tipo de cambio en 27.15 lempiras por dólar al cierre de 2026 y en 27.98 lempiras para diciembre de 2027.

El estudio plantea tres escenarios para la evolución del tipo de cambio. En el escenario más favorable, el dólar se cotizaría en 27.53 lempiras al finalizar 2027, mientras que, bajo un escenario de mayores presiones cambiarias, alcanzaría los 28.87 lempiras.

No obstante, la UNAH aclaró que estos valores corresponden a escenarios de referencia y no constituyen proyecciones oficiales ni compromisos del Banco Central de Honduras (BCH).

El documento señala que la depreciación del lempira ha ganado intensidad en los últimos años. Según el análisis, la variación anual pasó de 0.14 % en 2023 a 2.62 % en 2024 y 4.16 % en 2025.

Para 2026, el escenario base contempla una depreciación anual de 2.55 %, inferior a la observada el año anterior.

El IIES-UNAH destaca que la evolución del tipo de cambio ocurre en un contexto de elevados niveles de reservas internacionales.

Al 28 de julio de 2026, las Reservas Internacionales Netas ascendían a 11,450.7 millones de dólares, monto suficiente para cubrir aproximadamente 6.6 meses de importaciones, por encima del mínimo de cinco meses establecido por el Banco Central de Honduras.

Sin embargo, el instituto advierte que la acumulación de reservas no implica que estas deban utilizarse de forma permanente para contener las fluctuaciones del tipo de cambio, ya que su principal función es preservar la liquidez externa y fortalecer la capacidad del país para enfrentar choques económicos internacionales.

El análisis añade que las remesas familiares y las exportaciones han contribuido al fortalecimiento de las reservas, aunque prevé una moderación de estos flujos durante el resto de 2026, mientras las importaciones crecerían alrededor del 6.4 %, incrementando la demanda de divisas.

El documento explica que una depreciación gradual del lempira puede beneficiar a los exportadores y aumentar, en términos de moneda nacional, el valor de las remesas que reciben los hogares.

No obstante, también advierte que un tipo de cambio más elevado incrementa el costo de las importaciones, los combustibles, las materias primas y las obligaciones financieras pactadas en dólares.

En el caso del sector público, el estudio señala que la depreciación eleva el costo en lempiras del servicio de la deuda externa, aunque también aumenta el valor en moneda nacional de algunos ingresos provenientes del exterior.

Asimismo, precisa que el traslado del ajuste cambiario hacia los precios internos depende de diversos factores, entre ellos la magnitud de la depreciación, la dependencia de insumos importados, los márgenes empresariales, el nivel de competencia y las medidas de política monetaria.