La economía volvió a mostrar señales de enfriamiento en julio y la recuperación que declama Javier Milei todavía no prende más allá de Vaca Muerta, la minería y el agro. El Índice Líder de Actividad Analytica (ILA) estimó una caída mensual de 1,1%, con retrocesos en industria, construcción y venta de autos.
El Gobierno de Javier Milei busca expandir más allá del boom de Vaca Muerta y la minería. El crédito aportó señales positivas, pero insuficientes para compensar la debilidad de la demanda interna.
El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) mostró en junio un rebote de 0,8% mensual y un crecimiento interanual de 2,7%, pero ocho de los 15 sectores relevados retrocedieron. En el primer semestre, la economía creció 1,9% interanual, aunque todavía con una marcada heterogeneidad.
El Índice Líder de Actividad Analytica, elaborado con indicadores de alta frecuencia (actualizados en tiempo real) de sectores, consumo y crédito, estimó que la actividad cayó 1,1% en julio frente a junio. La consultora considera que ese resultado podría representar el mínimo de actividad de 2026, aunque el dato deberá ser confirmado posteriormente por el EMAE del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).
“La caída de julio sería el nuevo mínimo de la actividad en 2026, en tanto quedaría incluso por debajo del nivel de febrero. La baja mensual fue generalizada, la mayor parte de los indicadores relevados retrocedieron. A su vez, aquellos sectores que cayeron tienen un importante peso relativo, como el complejo automotriz y siderúrgico, cadenas con fuertes implicancias sobre el resto”, explicó la consultora.
La construcción profundizó su retroceso, con una baja de 6,2% en el consumo de cemento y de 0,8% en el Índice Construya. Asimismo, la producción automotriz cayó 13,8% y las ventas a concesionarios, 6,8%.
En cuanto a agosto, la Asociación de Concesionarios de Automotores de la República Argentina (ACARA) difundió que se patentaron 44.415 vehículos, 19,1% menos que un año atrás y 1,5% menos que en julio. En los primeros ocho meses del año, los patentamientos acumularon una caída de 13,3% interanual.
“El mercado sigue con una demanda selectiva que hay que conquistar”, sostuvo el presidente de ACARA, Sebastián Beato. Y agregó: “Estamos convencidos de que en la medida que la actividad económica siga hacia arriba, nuestro sector va a ser destinatario de un mayor número de operaciones, pero actualmente nos toca esperar”.
Un informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA) calculó que la producción industrial cayó 1,9% interanual durante el primer semestre de 2026 y que se encuentra 8,1% por debajo del promedio registrado entre enero de 2022 y noviembre de 2023.
Sobre la industria manufacturera, a dos años y medio de la gestión Milei, la entidad subrayó: “La producción industrial en el primer semestre del año se ubica 2,2% por debajo del mismo período que en 2025. En junio, la utilización de la Capacidad Instalada Industrial fue sólo del 59,1%, es decir, que cuatro de cada diez máquinas de la industria están en desuso”.
El escenario se completa con un fuerte crecimiento de las importaciones de bienes de consumo. En el primer semestre ingresaron u$s 5362 millones de productos finales, el mayor registro histórico para ese período. Electrodomésticos, prendas de vestir, motos, bicicletas, alimentos y productos farmacéuticos explicaron buena parte del incremento.
El campo aparece como uno de los pocos sectores con señales positivas. En julio, el patentamiento de maquinaria agrícola creció 4,8% mensual y el Índice de Actividad de la Cadena Agropecuaria avanzó 0,2%.
La campaña agrícola 2025/26 récord permitió sostener parte de la actividad, junto con la molienda de oleaginosas y la producción láctea. También el petróleo mostró una expansión de 1,1% mensual.
Pero estos sectores no logran compensar completamente la debilidad de actividades con mayor impacto sobre el mercado interno. En julio también cayeron la producción de gas y la demanda eléctrica de grandes usuarios.
El crédito muestra una señal positiva, con préstamos al sector privado creciendo 1,2% en julio, mientras la recaudación de IVA avanzó 2,5%. Pero la confianza del consumidor cayó 4,8% mensual.
