BBVA Research prevé un crecimiento sólido de la economía pero advierte de las tensiones energéticas

07·10·26

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12:28

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Actualizado a las 17:33

Tanques de almacenamiento de petróleo.

EP

El informe 'Situación y perspectivas de la economía española' de BBVA Research dado a conocer este miércoles puede resumirse en optimismo prudente. Según las previsiones del centro de estudios económicos de la entidad financiera, el Producto Interior Bruto (PIB) del Estado español crecerá un 2,6% en 2026, una cifra revisada al alza desde el 2,4% previsto en junio, mientras que de cara a 2027 se espera una moderación del avance al 2,1%. Ambas tasas se sitúan por encima o alrededor del promedio histórico (2,1%).

Pese a esta mejora de las previsiones, el informe advierte del contexto internacional complejo, marcado por las tensiones energéticas y el endurecimiento de la política monetaria en un escenario de subida de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE). "Las restricciones al tránsito por el estrecho de Ormuz mantendrán el petróleo en torno a los 90 dólares por barril a finales de 2026, y su precio se moderará hasta los 76 dólares en promedio durante 2027, mientras que el precio del gas subirá más del 50% respecto a los niveles de 2025", señala.

Los principales motores del crecimiento son la demanda interna y la inercia positiva de las exportaciones de servicios. "El gasto en consumo de los hogares crecerá un 3,1% en 2026 y un 2,2% en 2027, impulsado por el empleo y el dinamismo poblacional", indica el informe. Las exportaciones de servicios mantendrán "una sólida expansión del 6,7% en 2026 y del 4,2 % en 2027", lo que compensará el deterioro de las exportaciones de bienes, que "caerán un 0,6 % en 2026 golpeadas por los costes energéticos, pero repuntarán un 2,1% en 2027".

Respecto al empleo, BBVA Research prevé que este dinamismo económico permita la creación de 530.000 empleos en 2026 y 465.000 en 2027, reduciendo la tasa de paro hasta el 9,5% en 2027.

El trabajo avanza un incremento de los tipos de interés para tratar de frenar la inflación. "La inflación de la eurozona alcanzará el 3,0% en 2026 y el 2,4% en 2027. Para contener las presiones sobre los precios, el BCE elevará el tipo de intervención en 25 puntos básicos adicionales, hasta el 2,75 % en diciembre, mientras el euríbor a 12 meses cerrará 2026 en el 3,25% y 2027 en el 3,0%", apunta. Esto supondrá un encarecimiento de las cuotas que pagan los hipotecados a tipo variable, limitando el poder adquisitivo de los hogares y estrechando los márgenes empresariales.

Entre los riesgos que condicionan las perspectivas de crecimiento a medio plazo, BBVA Research identifica la saturación de la red eléctrica. El 88% de los nudos de distribución tiene menos de 1 MW disponible, lo que limita la conexión de nuevos proyectos industriales, centros de datos o la construcción de más de 80.000 viviendas previstas.

El déficit de vivienda asequible puede originar otro cuello de botella en el crecimiento. Para tratar de resolverlo, BBVA Research propone impulsar un Pacto de Estado por la vivienda que "favorezca la inversión". Asimismo, aboga por movilizar vivienda en el mercado de alquiler de larga duración; aprobar una nueva ley para movilizar suelo y acelerar la transformación urbana; impulsar la inversión pública en el sector, y corregir las barreras que impiden la mejora de la productividad en la construcción residencial e impulsar la disponibilidad de mano de obra.

Por otro lado, el informe subraya la necesidad de una estrategia para atraer población extranjera cualificada y retener el talento sénior para cubrir las jubilaciones (el empleo juvenil apenas representa el 60% del empleo sénior).

En el ámbito laboral también destaca la irrupción de la IA como oportunidad para transformar las ocupaciones y elevar la productividad por hora trabajada, que solo ha crecido un 1,7% desde 2019, mientras que el empleo lo ha hecho un 12,3%.

Subvencionada por el Departamento de Cultura y Política Lingüística

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