“La gran oportunidad de inversión está en la infraestructura de la inteligencia artificial”

Gilberto García-Vazquez, economista jefe de Net Zero Industrial Policy Lab, analiza los principales riesgos y oportunidades que marcan actualmente a los mercados, con especial atención a la economía de Estados Unidos, la deuda, la energía y el impacto de la inteligencia artificial sobre la inversión y las infraestructuras.

¿Cómo está afectando al comercio mundial la situación en el estrecho de Ormuz desde el inicio del conflicto con Irán? ¿Qué consecuencias podemos esperar a corto, medio y largo plazo y qué alternativas existen para reducir esta dependencia?

Actualmente, por el estrecho están pasando alrededor de 17 buques al día, cuando anteriormente transitaban unos 120. Es decir, estamos hablando de aproximadamente un 17 % del tráfico habitual, y las consecuencias a corto, medio y largo plazo son bastante evidentes.

En el corto plazo, uno de los principales efectos es el incremento de los costes asociados al tránsito de estos buques, especialmente por los seguros relacionados con el riesgo de guerra. El coste de estas coberturas ha pasado de representar aproximadamente un 0,25 % a cerca del 10 % del valor total de los hidrocarburos transportados en el buque.

A medio plazo, esta situación también tiene consecuencias sobre la manera en la que Europa contrata y garantiza su suministro energético.

Después del conflicto entre Ucrania y Rusia, Europa comenzó a mirar especialmente hacia esta región del mundo para sustituir parte del suministro de gas natural licuado que anteriormente procedía de Rusia. Una parte importante de ese suministro proviene ahora de Qatar.

Sin embargo, el actual conflicto vuelve a poner en duda esa estrategia europea de depender de hidrocarburos procedentes de regiones sobre las que tiene muy poco control desde el punto de vista geopolítico.

A medio plazo, una de las posibles soluciones pasa por la construcción de oleoductos alternativos. Por ejemplo, Arabia Saudí está desarrollando este tipo de infraestructuras. El problema es que su construcción requiere tiempo y, además, no todos los países tienen esa posibilidad. Qatar no va a tener esa posibilidad.

A largo plazo, la solución es avanzar de una manera mucho más decidida hacia las energías renovables.

Esta crisis vuelve a poner de manifiesto la necesidad de que los países reduzcan progresivamente su dependencia de fuentes energéticas extremadamente sensibles a acontecimientos geopolíticos sobre los que tienen muy poco control.

También activa la necesidad de avanzar hacia una generación energética más descentralizada y basada, cada vez en mayor medida, en fuentes renovables.

La deuda del Gobierno estadounidense supera ya los 40 billones de dólares, más del doble que hace una década. ¿Qué factores explican un crecimiento tan significativo de la deuda y qué consecuencias puede tener en los próximos años?

Es una cifra impresionante, no solamente por el tamaño actual del déficit y de la deuda de Estados Unidos, sino, sobre todo, por el ritmo al que han crecido durante las últimas dos décadas.

Si observamos lo sucedido durante las administraciones de Biden y Trump, vemos que el déficit estadounidense prácticamente se ha duplicado, lo cual resulta muy significativo.

Actualmente, el pago de los intereses y del servicio de la deuda se ha convertido en uno de los mayores gastos corrientes anuales del Gobierno de Estados Unidos.