El oasis de tranquilidad de la tregua en Oriente Medio ha sido más corto de lo que muchos esperaban. La amenaza de una crisis energética ... vuelve a cernirse sobre Europa, con el petróleo recuperando la senda alcista y el gas natural en máximos desde 2023. En concreto, el barril de Brent, usado como referencia en Europa, encadenó varios días de subidas que tocaron su punto álgido este jueves, con un alza superior al 7% al cierre de los mercados europeos para volver a romper la barrera psicológica de los 100 dólares.
Es la primera vez desde mayo que el Brent vuelve a situarse en los tres dígitos. En el caso del gas natural, el futuro del TTF en el mercado de Ámsterdam, de referencia para Europa, se situó en el entorno de los 62 dólares por megavatio-hora, un precio que no se alcanzaba desde principios de 2023.
«La situación actual es potencialmente más compleja que la vivida en marzo y abril», asegura XTB ante el aumento de las tensiones en el mar Rojo
Las Bolsas europeas se contagiaron del pesimismo: el Ibex-35 cerró con pérdidas del 1,6%, Fráncfort se dejó un 1,8%; París, un 1,7%, y Londres, un 0,7%. Aunque la peor parte se la llevó Milán, con una caída del 2,8%.
El encarecimiento del gas amenaza las reservas europeas en plena temporada estival, pero con la vista puesta en el invierno. Francisco Reynés, presidente de Naturgy, alertó el miércoles del riesgo de escasez que podía enfrentar el continente debido a la delicada situación geopolítica. En concreto, las nuevas sanciones a Rusia podrían reducir entre un 10% y un 13% el suministro de gas a Europa durante los periodos de máxima demanda, mientras que el bloqueo del estrecho de Ormuz reduce aproximadamente un 20% del gas natural licuado (GNL) mundial.
Este jueves, Josu Jon Imaz, consejero delegado de Repsol, avisó de la «volatilidad extrema» a la que están sujetos los precios energéticos por la situación en el golfo Pérsico y los ataques y sanciones a Rusia. Además, insistió en que los mercados podrían no estar descontando el escenario real de escasez: «No sé si los mercados financieros reflejan la escasez que observamos en los mercados físicos».
Los ataques a dos petroleros saudíes en el mar Rojo por parte de los rebeldes hutíes de Yemen, respaldados por Irán, volvieron a disparar la desconfianza con respecto al crudo. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, responsabilizó a Teherán de los ataques y amenazó con atacar tanto a unos como otros si la milicia yemení continúa disparando a buques en el paso de Bab el Mandeb, otra arteria clave para el tráfico marítimo mundial.
Los hutíes ya habían amenazado a principios de semana con poner en riesgo esta ruta alternativa a Ormuz, presionando una vez más al alza los precios del petróleo. Este fuerte repunte eleva nuevamente las expectativas de inflación, presiona al alza las rentabilidades de la deuda soberana y complica nuevamente la política monetaria, según los analistas.
«La situación actual es potencialmente más compleja que la vivida en marzo y abril», apuntan los analistas de XTB. Entonces, aseguran, el mercado todavía contaba con varios mecanismos para absorber una eventual interrupción del suministro, como unas mayores reservas estratégicas, una capacidad excedentaria de producción relativamente holgada y un sistema de refino con mayor margen de maniobra. «Hoy esos colchones son mucho más reducidos y el riesgo aumenta aún más después de que el conflicto se haya extendido al mar Rojo», añaden.
Por la ruta del mar Rojo transita entre el 12% y el 15% del comercio marítimo mundial, además de un 30% del total del volumen del crudo que se mueve por vía marítima y una parte relevante de las exportaciones de gas natural licuado hacia Europa.
A pesar del riesgo de una nueva escalada inflacionaria, el BCE decidió el jueves mantener los tipos de interés en el 2,25%, por lo que la pelota queda ahora en el tejado de la Fed, que se reúne la próxima semana.
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