Efectos de los nuevos ataques entre Ucrania y Rusia, sobre México
Finanzas para todos Como lo decíamos hace unas semanas, el conflicto nos pega en el bolsillo sí o sí. Y en este momento hay que separar el efecto directo del nuevo ataque Rusia-Ucrania del efecto que ya venía produciendo la crisis energética de Medio Oriente, porque ambos están moviendo los mercados al mismo tiempo. El pasado miércoles 23 de septiembre de 2026, Rusia lanzó una nueva oleada de ataques con drones y misiles contra distintas regiones de Ucrania, en un momento en que ambos países han intensificado sus ataques contra infraestructura energética y petrolera. Esta situación está afectando la oferta de combustibles y aumentando la presión sobre los mercados internacionales. De hecho, los precios internacionales del diésel han aumentado fuertemente durante 2026 y ya están en niveles récord. Pero, ¿cómo nos afecta directamente a los mexicanos? Recordemos la columna “La guerra contra Irán impulsa las ganancias de PEMEX, ExxonMobil y Chevron” [i] , en la que leíamos que dicho conflicto, al generar incremento en los precios del crudo, también generó ganancias para los exportadores del mismo, lo cual en esta ocasión se repite; sin embargo, no podemos dejar de lado que México no solo exporta crudo, sino que también importa enormes cantidades de gasolina, diésel y otros petrolíferos, por lo que esos productos también nos cuestan más. Entonces, si sube mucho el precio internacional del crudo, el beneficio para Pemex y, por tanto, para el país depende de cuánto petróleo se exporta, cuánto produce y cuánto combustible tiene que importar. Es decir, localmente, si sube el petróleo, sube la gasolina, el diésel y el transporte y, por tanto, aumenta el costo de mover mercancías, mismas que se encarecen y esto acaba elevando la inflación. Además, recordemos que en 2026 los estímulos fiscales a combustibles implican una menor recaudación del IEPS respecto de la que se obtendría sin el estímulo, ya que se aplican para evitar aumentos en los costos del transporte y que el precio caro del petróleo llegue al consumidor final [ii] . Y un detalle más, acabamos este pasado miércoles: el peso mexicano retrocedió frente al dólar, cayendo por el fortalecimiento de este último ante expectativas de alzas a la tasa de la Reserva Federal, mientras que el Banco de México mantendría la suya sin cambios. El tipo de cambio spot se ubica en un nivel de 17.5112 unidades por dólar. Comparado con un cierre de 17.2904 ayer, con el registro oficial del Banxico, una depreciación equivalente al 1.28 por ciento [iii] . En resumen, tenemos un encarecimiento del crudo con beneficios en ingresos para PEMEX, pero con necesidades de importación de combustibles caros que resultan generadores de inflación. Ante la inflación se aplican los estímulos al precio del combustible, reduciendo también los ingresos extras. El tipo de cambio también afecta el costo de las importaciones y eleva, en términos de pesos, el costo del servicio de la deuda denominada en moneda extranjera. Pero además, aunque en teoría para el 2027 PEMEX ya no recibiría apoyo del gobierno federal, se ha planteado continuar brindando dicho apoyo, aunque con un monto menor que en años anteriores; las cifras reportadas recientemente rondan los $81 mil millones de apoyo [iv] . Este monto representa una reducción importante respecto de 2026, cuando fueron asignados alrededor de $271,907 millones de pesos en términos reales a precios estimados de 2027. Y este respaldo mantiene a Pemex vinculado a las finanzas públicas y constituye un elemento que las agencias calificadoras pueden considerar al evaluar la posición fiscal y crediticia del país y de la empresa. Finalmente, el presupuesto para 2027 parte de supuestos de producción y precios del petróleo que pueden cumplirse o no; sin embargo, las necesidades de importación de combustibles permanecen sujetas a la demanda interna y a la capacidad de refinación nacional. Y el juego fiscal de 2027 podría terminar siendo una especie de carrera entre el ingreso extraordinario del petróleo y el costo extraordinario del dinero. En resumen: [i] https://www.digitalmex.mx/opinion/story/69691/la-guerra-contra-iran-impulsa-las-ganancias-de-pemex-exxonmobil-y-chevron [ii] https://www.digitalmex.mx/opinion/story/67068/el-ieps-impuesto-especial-sobre-produccion-y-servicios [iii] https://www.eleconomista.com.mx/mercados/precio-dolar-hoy-23-septiembre-2026-cuanto-cotiza-20260923-834896.html [iv] https://www.eleconomista.com.mx/empresas/pemex-recibiria-transferencias-81-1-millones-pesos-gobierno-federal-20260908-832548.html?facet=app&mode=light&utm_source=chatgpt.com #julia_alarcón #finanzas_para_todos #petróleo #pemex #méxico
