Cuáles son los escenarios posibles para el oro en la segunda mitad de 2026

Un informe del World Gold Council analiza los factores que podrían impulsar nuevas subidas o bajadas del metal durante el semestre que acaba de empezar.

Cuáles son los escenarios posibles para el oro de cara a la segunda mitad de 2026.Lingotes de oro de un kilogramo.(Bloomberg/Matt Jelonek)

El precio del oro podría mantenerse relativamente estable durante la segunda mitad de 2026 si las condiciones macroeconómicas previstas por el mercado no cambian de manera significativa, aunque también existen factores que podrían llevar al metal a retomar su tendencia alcista o profundizar las bajas.

Esa es la principal conclusión de un informe publicado por el World Gold Council, que analiza los escenarios posibles para el resto del año a partir de variables económicas, geopolíticas, financieras y de demanda.

Según el documento, el precio actual del oro es consistente con un contexto de crecimiento económico global moderado, inflación todavía elevada pero en descenso y expectativas de nuevas subidas de tasas de interés por parte de los principales bancos centrales, aunque de magnitud limitada.

Bajo ese escenario, el World Gold Council estima que el oro podría cotizar dentro de un rango de aproximadamente ±5% respecto de los US$4.100 por onza durante la segunda mitad del año.

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El informe identifica tres grandes catalizadores que podrían llevar al oro a retomar su tendencia alcista: un deterioro de las condiciones económicas o geopolíticas, un cambio en las expectativas sobre las tasas de interés y una mayor participación de inversores de largo plazo.

De acuerdo con el análisis de escenarios macroeconómicos elaborado por el World Gold Council, una combinación de esos factores podría llevar al oro nuevamente hacia la zona de US$4.500 por onza. El documento agrega que solo una señal clara y contundente permitiría sostener un movimiento hacia niveles cercanos a US$5.000.

Entre los riesgos económicos, el informe menciona que eventuales problemas en los mercados de crédito privado, interrupciones en el suministro de energía o nuevas tensiones geopolíticas podrían favorecer una búsqueda de activos considerados refugio.

El estudio también señala que un aumento de la inflación persistente podría beneficiar al oro. Según el World Gold Council, durante episodios de inflación elevada el metal suele rezagarse inicialmente frente a otras materias primas, aunque posteriormente recupera terreno cuando los inversores buscan coberturas más eficaces.

En materia de política monetaria, el estudio sostiene que un cambio hacia expectativas de tasas de interés más bajas también favorecería al oro. Asimismo, recuerda que las dudas sobre la independencia de la Reserva Federal registradas a comienzos de año fueron uno de los factores que impulsaron el precio del metal, al afectar tanto las expectativas sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro como la percepción sobre el dólar estadounidense.

El oro cae en 2026, los mayores ganadores de los últimos 12 meses han sido:🥇 Acciones de mercados emergentes.🥈 Oro.🥉 Acciones internacionales.Incluso con la corrección de 2026, el oro sigue siendo uno de los activos con mejor desempeño del último año.Los líderes del… pic.twitter.com/VYh54A7aH0

El World Gold Council también identifica factores que podrían generar nuevas presiones bajistas durante el segundo semestre.

Entre ellos menciona un fortalecimiento del dólar estadounidense acompañado por tasas de interés superiores a las previstas actualmente, un mayor apetito de los inversores por activos de riesgo y factores técnicos vinculados con el comportamiento del mercado.