Asia cierra con alzas a la espera de la anticipada subida de tipos de la Fed

El déficit comercial de Japón se amplía en agosto por las importaciones de petróleo

Las bolsas asiáticas cierran la sesión del miércoles con alzas contenidas a la espera de la decisión de tipos de interés de la Reserva Federal (Fed), que se conocerá hoy a las 20:00 horas de España. Destacan las alzas en los índices japoneses y chinos, algo más elevadas que en las del S&P/ASX 200 o del Hang Seng de Hong Kong.

Los operadores de mercado dan prácticamente por seguro que la Fed elevará los tipos de interés en 25 puntos básicos (pb). Los datos de la herramienta FedWatch de CME otorgan más de un 90% de probabilidad a este escenario, además de proyectar entre una y dos subidas adicionales en las reuniones de octubre y diciembre. En concreto, la probabilidad de que haya dos subidas entre hoy y diciembre roza el 50%, mientras que el escenario en el que se producen tres alzas (28,1%) supera cómodamente al de una sola subida de aquí a final de año (20,9%).

Y es que, para los expertos, la inflación está siendo un auténtico quebradero de cabeza para el banco central estadounidense. El IPC de agosto se situó en el 3,4%, sensiblemente menos que el 4,2% registrado en mayo, pero todavía muy lejos del objetivo del 2%, debido al efecto de los precios de la energía. En tasa mensual, el IPC subió un 0,4% y la inflación subyacente, un 0,3%.

Entre tanto, hoy el petróleo cae con moderación, aunque se sitúa todavía en precios muy elevados: el Brent cotiza alrededor de los 108 dólares por barril y el West Texas en torno a los 104 dólares. Arabia Saudí canceló recientemente algunos de los envíos de petróleo a Europa tras el ataque de Irán al oleoducto que cruza Irak y que Riad estaba utilizando para evitar el estrecho de Ormuz.

Mientras, la rentabilidad del bono estadounidense a diez años vuelve a situarse por debajo del 5%, pero continúa cerca de ese nivel psicológico tras haber marcado recientemente máximos de 2007. La estrecha relación entre el petróleo y los bonos del Tesoro podría ejercer una presión adicional al alza sobre los rendimientos si los precios del crudo se mantienen elevados, ya que unos mayores costes energéticos alimentan las expectativas de inflación.

Además, el frenazo de la inteligencia artificial (IA) sigue siendo un importante quebradero de cabeza para los inversores. Tras las declaraciones de OpenAI, Anthropic, Microsoft y Google abogando por una ralentización del desarrollo de los modelos más avanzados, Meta se ha posicionado del lado del presidente estadounidense Donald Trump y ha indicado que hay suficientes incentivos para prevenir posibles problemas relacionados con el desarrollo de esta tecnología.

En este complejo escenario, el mercado está más pendiente que nunca de lo que diga hoy Kevin Warsh, presidente de la Fed, quien no es precisamente fan de dar muchas pistas a los inversores. Además, se conocerán las cifras actualizadas del Resumen de Proyecciones Económicas, que deberían aportar mayor claridad sobre las perspectivas del organismo.

En la escena macroeconómica, hoy se ha conocido la balanza comercial de Japón del mes de agosto, que reflejó que el déficit comercial del país se amplió hasta los 1,106 billones de yenes desde un déficit revisado de 638.300 millones de yenes (4.100 millones de dólares) en julio, encadenando así cuatro meses consecutivos de saldo negativo y el mayor desde enero, según datos del Ministerio de Finanzas nipón.

Esta evolución responde al crecimiento más rápido de lo esperado de las importaciones frente a las exportaciones. En concreto, las importaciones se dispararon un 28% en tasa interanual frente al 26% proyectado por el mercado, hasta los 11,153 billones de yenes, después de haber aumentado un 27,9% en julio. Se trata del mayor crecimiento desde noviembre de 2022.

Los analistas destacan que las importaciones de crudo se dispararon un 59% en valor y un 3,6 % en términos de volumen, ya que Tokio diversificó sus compras de energía para reducir su dependencia del estrecho de Ormuz. "Con el precio del crudo superando ahora los 100 dólares por barril, creo que esto seguirá ampliando el déficit comercial en el futuro, haciendo cada vez más difícil volver a registrar un superávit", apunta Atsushi Takeda, economista jefe del Itochu Research.

Por su parte, las exportaciones aumentaron un 19,3%, hasta los 10,048 billones de yenes, superando las expectativas de un crecimiento del 18%, pero situándose por debajo del incremento del 23,2% registrado en julio. Por destinos, los envíos a Estados Unidos aumentaron un 24,9%, mientras que los dirigidos a China y Europa crecieron un 20,6% y un 11%, respectivamente.

En concreto, las exportaciones de componentes electrónicos, como los semiconductores para el desarrollo de la IA, impulsaron el crecimiento general y aumentaron un 52%. Los envíos de estos productos a China se duplicaron, mientras que las exportaciones de equipos para la fabricación de semiconductores a Estados Unidos y la UE también aumentaron por encima del 100%. Las exportaciones de automóviles también crecieron, aunque a un ritmo más lento que en los meses anteriores.

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