El Ibex 35 y Europa cierran al alza en una sesión marcada por la Fed

El mercado otorga un 92,5% de probabilidad a un aumento de 25 puntos básicos

El Ibex 35 (+0,41%, 19.635) y el resto de las bolsas europeas despiden el miércoles con alzas moderadas tras una jornada completamente marcada por la Reserva Federal (Fed). El banco central estadounidense anunciará a las 20:00 horas, hora española, su decisión sobre los tipos de interés y el mercado prácticamente da por hecho un incremento de 25 puntos básicos, que sería la primera subida de tipos en tres años y la primera bajo la presidencia de Kevin Warsh.

Los futuros sobre los fondos federales conceden actualmente una probabilidad superior al 90% a ese movimiento, por lo que buena parte de la atención no está únicamente en qué hará la Fed, sino en qué señales ofrecerá sobre sus próximos pasos.

La cita llega, además, en un momento particularmente delicado para los mercados. El petróleo cae este miércoles, aunque continúa en niveles elevados: el Brent cotiza alrededor de los 105 dólares por barril y el West Texas en torno a los 101 dólares. El crudo se ha desinflado después de que Estados Unidos haya anunciado que el oleoducto cerrado por Arabia Saudí tras un ataque con drones iraní volverá a estar operativo en unos días. Mientras, la rentabilidad del bono estadounidense a diez años continúa pegada a la cota del 5% después de haberla superado en las últimas jornadas.

En Danske Bank cambiaron recientemente su previsión y ahora esperan, como la mayoría, que la Fed suba los tipos en 25 puntos básicos este miércoles. Con el mercado prácticamente posicionado para ese movimiento y teniendo en cuenta que el banco danés lleva tiempo defendiendo que las subidas acabarían llegando, sus expertos consideran que endurecer ahora la política monetaria representa probablemente "el camino de menor resistencia".

Eso no significa, advierten, que la decisión esté completamente cerrada. Danske cree que podrían producirse dos o tres votos discrepantes favorables a mantener los tipos sin cambios.

El banco espera igualmente que el FOMC publique sus nuevas proyecciones económicas y el actualizado 'dot plot', el gráfico que recoge las previsiones de los miembros de la Fed sobre la evolución futura de los tipos, incluso aunque Warsh vuelva a optar por no incluir su propia estimación.

Precisamente estas proyecciones serán fundamentales. Con una subida prácticamente descontada, los inversores intentarán averiguar si el movimiento de este miércoles constituye un ajuste aislado o el comienzo de una nueva fase de endurecimiento monetario.

Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, destaca que esta vez no ha sido la Fed la que ha conducido al mercado hacia una subida, sino que han sido los propios inversores los que, a la vista de los datos económicos y de los acontecimientos geopolíticos, han terminado posicionándose mayoritariamente a favor de un incremento de 25 puntos básicos.

Por eso, considera que una decisión contraria a esas expectativas podría provocar una reacción particularmente intensa. Una Fed que mantuviera los tipos sin cambios podría desencadenar fuertes ventas en el dólar y también en los bonos estadounidenses de mayor plazo, algo especialmente delicado después de que la rentabilidad del Treasury a 10 años haya llegado a superar el 5%.

Antes de la Fed, la agenda macroeconómica ha dejado y dejará otras referencias relevantes. Este miércoles se ha conocido la balanza comercial de Japón de agosto, con un aumento del 19,3% en las exportaciones y del 28% en las importaciones. Además, el IPC de Reino Unido de agosto sube un 3,1% anual frente al 2,9% previo y la producción industrial de la eurozona correspondiente a julio (cae un 0,1% mensual frente al -0,2% previsto).

En Estados Unidos, además de la decisión de tipos de la Reserva Federal, se han publicado las ventas minoristas de agosto, que se recuperan con ganas y suben un 1,2%. Para los expertos de ING Economics, "esto indica una sólida actividad de consumo a pesar de los bajos niveles de confianza del consumidor y refuerza la narrativa del consumo en forma de K, según la cual los hogares de altos ingresos, impulsados ​​por importantes ganancias patrimoniales en los últimos cinco años, están gastando con fuerza".

En el plano empresarial español, la atención ha estado también en Grenergy, que ha presentado resultados y ha anunciado recompra de acciones y ha subido con fuerza (+6%) en el Mercado Continuo. Dentro del Ibex, los mejores títulos han sido Solaria, ArcelorMittal y Amadeus (tras una mejora de Deutsche Bank). En el lado negativo, Grifols y Puig han sido los más bajistas.

En otros mercados, el petróleo recorta entre un 2% y un 3%. El Brent se sitúa en 105,8 y el WTI, en 102,5 dólares.

El oro sube hasta 4.392 dólares por onza (+1,38%). La plata avanza hasta los 65,06 dólares (+1,89%).