Dcoop reactiva su interés por comprar Deoleo y estudia opciones

La historia a veces se repite en busca del éxito que se escapó en otra tentativa. Podría ser una definición libre de la perseverancia, pero es en realidad el eco que llega desde Antequera, donde Dcoop ha vuelto a activarse y poner mucha atención a ... Deoleo, la dueña de Carbonell y Hojiblanca y con la que ya trató de hacerse en 2014. Un deseo que no solo no murió, sino que se ha acentuado esta semana tras los rumores de que los propietarios de Deoleo han vuelvo a recibir ofertas. En ese escenario, que dan por verosímil, estudian posibles avances.

Los de Antonio Luque estarían dispuestos a volver al cortejo, aunque haya llovido a mares desde el rechazo. Tanto, como para suavizar las tensas relaciones con la dirección de Deoleo tras aquel acercamiento fallido, a las que siguieron otros gestos de interés -ignorados- por volver a intentarlo hace tres años. No era el momento, con la sequía y una consecuente crisis de precios que llevó al litro de aceite a los 10 euros en supermercados y obligó al fondo de inversión CVC, accionista mayoritario de Deoleo, a posponer planes.

Pero ahora la situación es otra, en un momento de gran estabilidad presente y sin que se prevea inminente crisis por falta de lluvias. Así, vuelven los rumores sobre el envío de ofertas de diferentes actores, como el grupo industrial italiano Coricelli, para comprar Deoleo. Y aunque el dueño de Carbonell y Hojiblanca guarda sepulcral silencio al respecto, Dcoop no duda en recoger el guante ante unas informaciones a las que no niega verosimilitud. «Esto activa la atención, estamos estudiando la situación», sostiene desde el entorno de la mayor envasadora mundial de aceite a ABC.

Porque a nadie se le escapa en el sector que un proceso así tiene muchos condicionantes que pueden atraer a unos u otros pendientes. Dicho en otras palabras, una eventual venta de Deoleo no tiene que ser, per se, interesante aunque se quiera ganar cuota de mercado, una tarea en la que por cierto está desde hace tiempo inmersa Dcoop.

Los actores relevantes del mercado observan dos variables a tener en cuenta. Una, extremadamente obvia, es el precio que se pida por Deoleo. Porque solo la ausencia de sequía no garantiza la estabilidad, especialmente en un ciclo marcado por la guerra arancelaria de Donald Trump, que ha tenido como primer efecto encarecer en los hogares estadounidenses el aceite de oliva, un producto que estaba en auge.

Según datos de Fedea, las exportaciones de los aceites españoles a Estados Unidos cayeron un 22%, hasta los 971 millones, durante 2025, el año I de la particular cruzada arancelaria de Trump. No son, por tanto, los tiempos boyantes para desembolsar grandes sumas de dinero, considerando la presión sobre los márgenes que ha impuesto este contexto geopolítico, aunque la empresa venga de un buen momento. Deoleo cerró 2025 con 19,7 millones de euros de beneficio, frente a unas pérdidas de más de 54,5 millones registradas en el ejercicio anterior.

Esto es precisamente lo que añade interés a la segunda clave. ¿Qué podría eventualmente venderse de Deoleo? ¿Tiene que ser todo o podría abrirse la negociación solo a una o varias partes?

Las informaciones que circulan por el mundo financiero apuntan que los asesores que rodean a Deoleo barajan toda suerte de opciones, lo que también añade interés a la perspectiva de los posibles pretendientes dado que no estaría cerrada la puerta a pujar solo por aquello que les interesara realmente, reduciendo así el precio con respecto a una adquisición total.

Deoleo cuenta en su porfolio con las marcas Carbonell y Hojiblanca como grandes destacados en España por su fuerte presencia en la distribución, una opción atractiva si lo que se desea es un canal de entrada directa a las grandes superficies; Bertolli, como enseña fuerte en Estados Unidos, y Carapelli como emblema de cara al mercado italiano.

La cooperativa andaluza no comenta sobre estas opciones, aunque para nadie es un secreto que, de todo ese abanico de posibilidades, apenas Bertolli resulta de poco interés para Dcoop, que cuenta en Estados Unidos con el 50% de Pompeian, una empresa que controlar el 20% de cuota de mercado del aceite virgen extra –el de mayor calidad y por tanto de mayor valor– en ese país.

Falta ahora ver si, como sucedió en 2023, todo queda en agua de borrajas o los principales accionistas cierran un acuerdo. La matriz de Deoleo está controlada por Deoleo SA (con un 51% de capital social y donde CVC es el primer accionista) y el fondo Alchemy Partners, que ostenta casi el 41% de las acciones.

Ambos han sido claves para mantener la solidez de Deoleo en los últimos años. Por ejemplo, para que el grupo aceitero cerrara el año pasado un acuerdo con JP Morgan y BlackRock para refinanciar 160 millones de euros de deuda, algo que se consiguió solo después de que los fondos se comprometieran a apoyar a la compañía con hasta 89 millones en el caso de que tuvieran que afrontar el pago de una multa en el marco de un litigio fiscal que mantienen abierto en Italia y afecta a su filial Carapelli Firenze.

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