Las tasas de la deuda de EEUU suben: todo lo que tenés que saber

Tensión geopolítica, gasto desbocado en inteligencia artificial y un rojo fiscal creciente empujan al alza los rendimientos y afectan la economía mundial.

La suba de los rendimientos de los bonos soberanos genera preocupación por su impacto sobre el crédito, la actividad económica y los mercados globales.

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La venta masiva del martes en los mercados globales de bonos provocó un descenso de los precios y elevó las tasas de interés, o rendimientos. Ocurrió mientras los inversionistas se preocupaban por la renovada tensión en Medio Oriente, la inflación y el creciente déficit público.

Las tasas de interés de las notas del Tesoro a 10 años en Estados Unidos subieron a casi el 4,8 por ciento. El bono japonés a 10 años superó el 3 por ciento por primera vez desde 1996. El bund alemán a 10 años, un indicador clave para la eurozona, subió al 3,33 por ciento por primera vez desde 2011.

En Estados Unidos, también hay incertidumbre sobre las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal, con los inversionistas apostando por un aumento de las tasas en la próxima reunión de septiembre. El frenesí de endeudamiento de EEUU empujó el déficit nacional a más de 40 billones de dólares en agosto, y la emisión de deuda relacionada con la IA continúa empujando los precios de los bonos a la baja.

Es importante mantenerte atento al mercado de bonos del gobierno estadounidense, conocido como mercado del Tesoro, que asciende a casi 32 billones de dólares, porque ofrece una señal clara de la posible dirección de la economía.

En EE. UU., la tasa de las notas del Tesoro a 10 años es la que suele marcar la pauta de los tipos de interés al consumo, incluidos los préstamos hipotecarios y los préstamos para la compra de vehículos. Por lo tanto, pueden afectar todo, desde los préstamos para estudiantes hasta el mercado inmobiliario. La tasa de los bonos del Tesoro a 30 años se mueve en sincronía con la tasa de las notas del Tesoro a 10 años.

Actenés una guía para entender qué está pasando con las tasas del Tesoro en este momento y por qué es importante.

Primero, lo básico. Un bono es una forma de deuda de renta fija, lo que significa que, al emitirse, alguien pide dinero prestado y alguien más lo presta. En el mercado de bonos del gobierno estadounidense, el prestatario es el gobierno federal y los bonos se denominan bonos del Tesoro. Otros gobiernos también hacen esto: en Reino Unido, se llaman gilts, y en Japón, se conocen como JGB, siglas de bonos del gobierno japonés.

Estados Unidos emite deuda con diversos plazos de “vencimiento”, un término que se refiere a cuándo debe pagarse. Las “letras” del Tesoro son obligaciones de deuda a corto plazo, que van desde cuatro semanas hasta un año. Las “notas” del Tesoro son a mediano plazo, con vencimiento entre dos y 10 años. Y los “bonos” del Tesoro vencen en 20 o 30 años.

El prestamista es el inversionista de bonos, quien espera recibir intereses por la inversión. Esta es una diferencia clave entre un bono y otros activos que la gente compra o intercambia, como las acciones: el rendimiento del bono es la rentabilidad anual total que se puede esperar obtener de él (el rendimiento de un bono sube a medida que su precio baja, y viceversa).

De manera similar a la tasa que un propietario paga por una hipoteca, el rendimiento de un bono refleja una variedad de factores: cuándo se pagará la deuda, el riesgo de impago, la opinión del inversionista sobre si las ganancias del préstamo valdrán más la pena que otras inversiones, como las acciones y las criptomonedas.

Cuando un inversionista posee un bono del Tesoro hasta su vencimiento, el retorno que recibirá es fijo, pero debido a que los bonos gubernamentales se negocian públicamente, su valor puede subir o bajar al igual que el precio de una acción, y eso significa que los rendimientos también se mueven al alza o a la baja. Unos rendimientos más altos significan que los inversionistas exigen un mayor retorno para que la inversión les resulte rentable.

A menudo, es la nota del Tesoro a 10 años la que recibe mucha atención. Viene subiendo desde finales de febrero, cuando la tasa de interés se situaba en el 3,96 por ciento. Aunque el aumento comenzó a revertirse en abril y luego nuevamente en mayo, el rendimiento volvió a dispararse hacia fines de junio. Actualmente se encuentra en el 4,78 por ciento.