La reflexión popular dice que "hay tres cosas en la vida que pasan y nunca regresan: el tiempo, las palabras y las oportunidades".
¿Está la Argentina ahora pensando en cómo aprovechar los beneficios de Vaca Muerta y la industria minera?
Durante décadas, la economía argentina volvió una y otra vez sobre el mismo límite: la falta de dólares. Cada etapa de expansión elevó las importaciones y, tarde o temprano, tropezó con una oferta insuficiente de divisas. Hacia el final de esta década, sin embargo, dos actividades que hasta hace pocos años ocupaban un lugar secundario en la canasta exportadora podrían modificar esa ecuación. El desarrollo de Vaca Muerta y la entrada en producción de grandes proyectos mineros abren la posibilidad de sumar más de US$50.000 millones anuales de ventas externas.
La estimación de base del Banco Central proyecta que las exportaciones de combustibles crecerán hasta los US$36.700 millones en 2030, mientras que las ventas mineras pasarán de US$6.100 millones a US$15.600 millones en el mismo período. La suma arroja unos US$52.300 millones por año, cerca de US$4.360 millones mensuales.
El componente más voluminoso llegará de la energía. Vaca Muerta ya permitió reducir las compras externas de gas y combustibles que durante años pesaron sobre la balanza comercial. La segunda etapa consiste en ampliar la producción y la infraestructura para vender petróleo y gas en forma sostenida al exterior. El cambio es decisivo: ya no se trata solamente de ahorrar dólares al reemplazar importaciones, sino de generar un flujo creciente de exportaciones.
Los oleoductos serán la primera pieza del salto. La ampliación de la capacidad de transporte hacia el Atlántico permitirá despachar mayores volúmenes de crudo sin depender de una red que ya funciona cerca de sus límites. Más adelante, el gas natural licuado podría agregar otra escala: procesar el gas de la cuenca, licuarlo en la costa y enviarlo por barco a mercados de todo el mundo.
La actualización difundida en 2026 plantea una trayectoria conjunta de energía y minería que iría de unos US$13.000 millones en 2025 a US$19.000 millones en 2026, US$24.000 millones en 2027, US$28.000 millones en 2028, US$34.000 millones en 2029 y más de US$51.000 millones en 2030. El ritmo no sería lineal: dependerá de la habilitación del oleoducto Vaca Muerta Oil Sur, del inicio de los embarques de GNL y de la velocidad con la que aumente la producción. En escenarios más expansivos, el aporte energético podría ser todavía mayor.
Por su parte, la minería aportará una cifra menor que la energía, pero tendrá un crecimiento proporcionalmente muy fuerte. El oro y la plata ya sostienen buena parte de las exportaciones actuales, mientras que el litio sumó capacidad durante los últimos años. La gran novedad de la década sería el cobre: la Argentina posee recursos de escala mundial, pero lleva años sin una mina de gran porte en producción.
Para 2030, la proyección del Banco Central distribuye los US$15.600 millones de exportaciones mineras principalmente entre cobre, con US$6.200 millones; litio, con US$5.200 millones; y oro, con US$3.300 millones. El resto correspondería, entre otros productos, a plata y otros minerales.
El plazo minero, de todos modos, es más largo y menos previsible que el petrolero. Una mina de cobre requiere estudios de factibilidad, permisos ambientales, acuerdos con las comunidades, financiamiento, caminos, líneas eléctricas y obras para transportar el concentrado. Incluso después de la decisión de inversión, la construcción puede demandar varios años. Por eso una demora en uno o dos grandes proyectos puede mover la cifra prevista para 2030.
La cifra de más de US$50.000 millones responde a exportaciones brutas. No significa que ese monto vaya a quedar íntegramente en las reservas del Banco Central ni disponible para financiar gasto público. Las compañías deberán importar equipos y tecnología, pagar servicios, afrontar deuda, distribuir utilidades y reinvertir parte de los ingresos. Además, el régimen cambiario vigente en cada momento determinará qué proporción debe liquidarse en el mercado local y en qué plazos.
Aun así, la comparación relevante es estructural. Una parte de las divisas se utilizará para pagar costos externos, pero el saldo neto puede ser muy significativo porque el petróleo, el gas y los minerales se producen localmente y poseen una elevada capacidad exportadora. También habrá un efecto indirecto sobre la balanza: más gas nacional reduce importaciones, mientras que la infraestructura construida para los proyectos puede ampliar la capacidad productiva de otras actividades.
Para medir la verdadera disponibilidad de dólares habrá que observar al menos cuatro niveles: la facturación exportadora; el saldo comercial después de importar bienes y servicios; el flujo financiero una vez pagados deuda y utilidades; y, finalmente, la porción efectivamente liquidada en el mercado de cambios. Confundir esas variables puede llevar tanto a exagerar el boom como a subestimar su impacto.
La Argentina, no el gobierno de Javier Milei o cualquier otro, tiene una posibilidad única para torcer el rumbo de la economía y apostar a un crecimiento sostenido. Pero es Argentina, todo puede pasar.
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